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초록
[연구목적] 본 연구에서는 자발적 저배당 및 배당생략 의사결정이 기업의 하방경직적인 원가행태에 영향을 미치는지 분석하였다. 자발적 저배당 및 배당생략 기업은 수익성이 우수하여배당 지급능력이 있음에도 불구하고 미래 투자를 위하여 자발적으로 배당을 최소화한 기업이다. 이러한 기업들은 새로운 투자를 위한 재원조달을 위하여 기업의 잉여자원 처분이나 구조조정 등으로 판매비와관리비를 감축시켜 하방경직적인 원가행태를 완화시킬 것으로 예상되며,궁극적으로 미래 투자수준을 증가시킬 것으로 예상한다. [연구방법] 본 연구는 연구의 목적을 달성하기 위하여 2000년부터 2020년까지의 유가증권및 코스닥 시장에 상장된 12월말 결산법인 중 금융업에 속하지 않는 27,912 기업－연도를 대상으로 수익성이 높음에도 불구하고 저배당 및 배당생략 정책을 채택한 기업이 하방경직적 원가행태를 완화시키고 미래 투자수준을 증가시키는지 검증하였다. [연구결과] 가설검정 결과, 자발적 저배당 및 배당생략 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 원가하방경직성이 유의하게 완화되었고, 비자발적 저배당 및 배당생략 기업에 비해서도 하방경직적인 원가행태를 완화시키는 것으로 확인되었다. 이는 배당 관련 의사결정을 내리는 경영자의자발성 여부가 기업의 비대칭적 원가행태에 영향을 미치는 요인임을 의미한다. 또한 자발적저배당 및 배당생략 기업이 그렇지 않은 기업에 비하여 미래 투자수준이 유의하게 증가하는것으로 나타나 이를 통해 자발적 저배당 및 배당생략 정책이 궁극적으로 기업의 투자재원을마련하기 위한 목적임을 확인하였다. [연구의 시사점] 본 연구의 결과는 배당정책을 결정하는 경영자의 의도가 기업의 원가행태에영향을 미칠 수 있음을 보여주는 동시에, 투자자의 입장에서는 배당지급수준만을 고려할 것이아니라 배당지급 의사결정의 자발성 여부 역시 추가적으로 검토되어야 함을 시사한다.
키워드
- 제목
- 자발적 저배당 및 배당생략 기업과 원가행태
- 제목 (타언어)
- The Effect of Voluntary Low- or No-Dividend Payout on Cost Behavior
- 저자
- 홍시운; 지가영
- 발행일
- 2026-03
- 유형
- Y
- 저널명
- 회계정보연구
- 권
- 44
- 호
- 1
- 페이지
- 65 ~ 92